Worldsteel Short Range Outlook Oktober 2023

Die World Steel Association (worldsteel) hat heute eine Aktualisierung des Short Range Outlook (SRO) für 2023 und 2024 veröffentlicht. Worldsteel prognostiziert, dass die Stahlnachfrage im Jahr 2023 um 1,8 % wachsen und 1.814,5 Mio. t erreichen wird, nachdem sie im Jahr 2022 um 3,3 % zurückgegangen ist Die Stahlnachfrage wird einen weiteren Anstieg um 1,9 % auf 1.849,1 Mio. t verzeichnen.

 

Herr Máximo Vedoya, Vorsitzender des Worldsteel Economics Committee, kommentierte den Ausblick wie folgt: „Die Stahlnachfrage spürt die Auswirkungen des Umfelds mit hoher Inflation und Zinssätzen. Seit der zweiten Hälfte des Jahres 2022 haben die Aktivitäten der stahlverarbeitenden Sektoren zugenommen.“ Sowohl in den meisten Sektoren als auch in den Regionen kühlte sich die Situation deutlich ab, da sowohl die Investitionen als auch der Konsum nachließen. Die Situation hielt bis 2023 an und betraf insbesondere die EU und die USA. Angesichts der verzögerten Wirkung der restriktiven Geldpolitik gehen wir davon aus, dass die Erholung der Stahlnachfrage im Jahr 2024 nur langsam verläuft in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Es wird erwartet, dass die Schwellenländer schneller wachsen als die entwickelten Volkswirtschaften, aber die Leistung der Schwellenländer unterscheidet sich weiterhin, wobei die aufstrebenden Volkswirtschaften Asiens ihre Widerstandsfähigkeit bewahren.

 

Wir gehen davon aus, dass sich die Situation auf dem chinesischen Immobilienmarkt in der zweiten Jahreshälfte stabilisieren wird und die chinesische Stahlnachfrage dank staatlicher Maßnahmen ein leicht positives Wachstum verzeichnen wird. Die Aussichten für China im Jahr 2024 bleiben ungewiss, abhängig von den politischen Richtungen zur Bewältigung der aktuellen wirtschaftlichen Schwierigkeiten. Wir stellen fest, dass sich die chinesische Wirtschaft in einer strukturellen Übergangsphase befindet, die zu Volatilität und Unsicherheit führen kann. Weitere Unsicherheiten sind mit regionalen Konflikten und Unruhen verbunden, beispielsweise in Russland und der Ukraine, Israel und Palästina und anderswo. Dies könnte zu steigenden Ölpreisen und einer weiteren geoökonomischen Fragmentierung beitragen, was beides Abwärtsrisiken darstellt.

Es ist erwähnenswert, dass trotz der Abschwächung der Bautätigkeit aufgrund der hohen Zinssätze die Infrastrukturinvestitionen in vielen Regionen, selbst in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften, eine positive Dynamik zeigen, was die Wirkung der Dekarbonisierungsbemühungen widerspiegelt.“

 

Allgemein

Die globalen Konjunkturaussichten verschlechterten sich unter dem Einfluss der geldpolitischen Straffung, die sowohl den Konsum als auch die Investitionen beeinträchtigte, weiter. Allerdings begann sich die Inflation im Jahr 2023 dank der sich verlangsamenden Wirtschaft abzuschwächen, was das Ende der geldpolitischen Straffungszyklen im Jahr 2024 ermöglichen könnte. Der Krieg gegen die Inflation ist jedoch noch nicht vorbei und wird weiterhin durch mehrere Faktoren bedroht: anhaltende Kerninflation und a angespannter Arbeitsmarkt und steigende Ölpreise.

Der Bausektor wurde durch die hohen Zinsen und das hohe Kostenumfeld negativ beeinflusst, insbesondere der Wohnungsbausektor. Allerdings blieben die Infrastrukturinvestitionen positiv und federn die Auswirkungen etwas ab. Trotz der Entspannung der Lieferkettenengpässe verlangsamt sich das verarbeitende Gewerbe aufgrund der schwächelnden Nachfrage weiterhin. Besonders betroffen ist der Bereich langlebiger Konsumgüter. Allerdings wird sich die Erholung der Automobilproduktion im Jahr 2023 fortsetzen, unterstützt durch die Auftragsbestände und die Entspannung von Engpässen in der Lieferkette, was in vielen Regionen ein hohes Wachstum ermöglichen wird. Es wird jedoch erwartet, dass sich der Sektor im Jahr 2024 verlangsamt.

 

China

Die bis 2023 andauernde Depression auf dem Immobilienmarkt belastet die Wirtschaft und führt zu einer unerwarteten Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft. Sinkende Immobilienverkäufe haben bei großen Immobilienentwicklern zu finanziellen Schwierigkeiten geführt und Anlass zur Besorgnis über die Gesundheit der chinesischen Wirtschaft gegeben. Es wird jedoch erwartet, dass sich die Situation in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 stabilisiert, da die chinesische Regierung seit Juli einige Maßnahmen zur Stabilisierung der Wirtschaft ergriffen hat.

Fast alle stahlverarbeitenden Sektoren zeigten seit dem zweiten Quartal Anzeichen einer Abschwächung. Wichtige Immobilienindikatoren wie Grundstücksverkäufe, Wohnungsverkäufe und Neubaubeginne gingen im Jahr 2023 weiter zurück. Der Rückgang der Neubaubeginne in 2021-2022 hat die Bauaktivitäten gedämpft und wird die Stahlnachfrage auch im Jahr 2024 weiter dämpfen.

Andererseits setzte sich die Wachstumsdynamik der Infrastrukturinvestitionen im Jahr 2023 dank der Bemühungen der Regierung zur Förderung des Bausektors fort. Die Regierung könnte einige zusätzliche Infrastrukturprojekte auf den Weg bringen. Daher wird erwartet, dass die Infrastrukturinvestitionen sowohl 2023 als auch 2024 moderat positiv bleiben.

Auch die Wachstumsdynamik im verarbeitenden Gewerbe schwächte sich ab, setzte aber auch im Jahr 2023 ein moderates Wachstum fort, mit einem positiven Wachstum in der Automobilproduktion und einem starken Wachstum bei Haushaltsgeräten. Die Wachstumsdynamik im verarbeitenden Gewerbe könnte sich aufgrund der sich verschlechternden externen Märkte weiter abschwächen.

Es wird erwartet, dass die Stahlnachfrage im Jahr 2023 ein Wachstum von 2,0 % verzeichnen wird, unterstützt durch Infrastrukturinvestitionen und eine Stabilisierung im Immobiliensektor. Der Ausblick für 2024 ist ungewiss. Der Immobilienmarkt und die Exporte werden weiterhin einen negativen Druck auf die Stahlnachfrage ausüben und die Stahlnachfrage könnte ohne zusätzliche staatliche Unterstützungsmaßnahmen zurückgehen. Unter der Annahme, dass die Regierung jedoch zusätzliche Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft ergreifen wird, könnte die Stahlnachfrage im Jahr 2024 das Niveau von 2023 halten. Es besteht sowohl für 2023 als auch für 2024 ein Abwärtsrisiko, wenn die Konjunkturimpulse schwächer als erwartet ausfallen.

 

Entwickelte Volkswirtschaften

Es wird erwartet, dass die Stahlnachfrage in den entwickelten Volkswirtschaften im Jahr 2023 um 1,8 % zurückgeht, nachdem sie im Jahr 2022 um 6,4 % zurückgegangen ist, wobei Europa besonders stark unter der Straffung der Geldpolitik und den hohen Energiekosten leidet. Im Jahr 2024 wird eine technische Erholung ein Wachstum der Stahlnachfrage um 2,8 % ermöglichen.

 

Europäische Union (27) und Vereinigtes Königreich

Während sich die EU-Wirtschaft gegenüber der durch den Russland-Ukraine-Krieg verursachten Energiekrise als widerstandsfähiger als erwartet erwies, belasten hohe Zinsen und Energiekosten die Produktionsaktivitäten stark. Die Erholung des Automobilsektors geht jedoch weiter. Trotz der anhaltenden Erholung wird die Automobilproduktion im Jahr 2024 voraussichtlich nicht das Niveau vor der Pandemie erreichen. Auch der Wohnungsbau ist von hohen Zinsen, Materialkosten und Arbeitskräftemangel betroffen, während die Dynamik bei Infrastrukturinvestitionen stabil bleibt. Deutschland befindet sich in einer besonders schwierigen Situation, da es sowohl eine Rezession im verarbeitenden Gewerbe als auch eine Immobilienkrise gibt. Da die Geldpolitik voraussichtlich restriktiv bleiben wird, ist für 2024 kein Wiederanstieg der realen Nachfrage zu erwarten, aber wenn die Lagerabbauzyklen enden, wird ein technischer Aufschwung ein positives Wachstum der Stahlnachfrage im Jahr 2024 ermöglichen.

 

Nach einem Rückgang um 7,8 % im Jahr 2022 wird die Stahlnachfrage im Jahr 2023 voraussichtlich um 5,1 % zurückgehen. Im Jahr 2024 wird ein Wachstum von 5,8 % erwartet.

 

Vereinigte Staaten

Trotz der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft gegenüber starken Zinserhöhungen spüren die stahlverarbeitenden Sektoren die Auswirkungen. Besonders betroffen ist der Wohnungsbau, der in den Jahren 2023 und 2024 voraussichtlich rückläufig sein wird. Der Gewerbebausektor zeigt jedoch dank Reshoring-Aktivitäten eine kräftige Erholung. Das Wachstum im Infrastruktursektor wird auch durch das Infrastrukturgesetz und den Inflation Reduction Act (IRA) von 2022 unterstützt. Auch das verarbeitende Gewerbe hat sich verlangsamt, aber es wird erwartet, dass der Automobilsektor seine Erholung nach der Pandemie fortsetzen wird. Die verzögerte Wirkung der restriktiven Geldpolitik deutet auf ein Abwärtsrisiko für 2024 hin.

 

Nach einem Rückgang um 2,6 % im Jahr 2022 wird die Stahlnachfrage voraussichtlich um 1,1 % im Jahr 2023 zurückgehen und dann um 1,6 % im Jahr 2024 wachsen.

 

Japan

Arbeitskräftemangel und steigende Kosten führen zu einem schleppenden Wachstum der Bauaktivitäten, aber die Stahlnachfrage im verarbeitenden Gewerbe dürfte sowohl 2023 als auch 2024 moderat wachsen, unterstützt durch die Erholung der Automobilproduktion (der schwache Yen oder externe Märkte haben nur begrenzten Einfluss auf Stahl). anhand von Sektoren, da Japan grundsätzlich eine angebotsbeschränkte Wirtschaft ist).

Nach einem Rückgang um 4,2 % im Jahr 2022 wird erwartet, dass die Nachfrage im Jahr 2023 um 2,0 % sinkt und dann im Jahr 2024 um 0,6 % wächst.

 

Südkorea

Die Erholung von den Überschwemmungsschäden im Jahr 2022 und ein kleines, aber positives Wachstum im Baugewerbe nach Jahren des Rückgangs werden eine Erholung der Stahlnachfrage im Jahr 2023 ermöglichen, die jedoch aufgrund der allgemeinen Schwäche im verarbeitenden Gewerbe mit Ausnahme der Automobilindustrie nur moderat ausfallen wird.

Nach einem Rückgang um 8,5 % im Jahr 2022 wird Koreas Stahlnachfrage voraussichtlich ein Wachstum von 3,3 % im Jahr 2023 und 1,1 % im Jahr 2024 verzeichnen.

 

Schwellen- und Entwicklungsländer ohne China

Die Dynamik der Stahlnachfrage in Schwellen- und Entwicklungsländern ist weiterhin unterschiedlich, wobei die Entwicklungsländer Asiens (ohne China) weiterhin widerstandsfähig gegenüber globalen Gegenwinden sind. Nach einem Rückgang um 0,6 % im Jahr 2022 wird die Stahlnachfrage in Schwellen- und Entwicklungsländern ohne China im Jahr 2023 ein Wachstum von 4,1 % und im Jahr 2024 von 4,8 % verzeichnen.

 

Indien

Die indische Wirtschaft bleibt trotz des Drucks des Hochzinsumfelds stabil und es wird erwartet, dass Indiens Stahlnachfrage ihre hohe Wachstumsdynamik fortsetzen wird. Das Wachstum im indischen Bausektor wird durch staatliche Infrastrukturausgaben und die Erholung privater Investitionen vorangetrieben. Infrastrukturinvestitionen werden auch das Wachstum des Investitionsgütersektors unterstützen. Im Automobilbereich wird die gesunde Wachstumsdynamik anhalten. Der Sektor langlebiger Konsumgüter ist der einzige Sektor, der aufgrund höherer Inflation/Zinsen, die diskretionäre Ausgaben einschränken, eine Underperformance aufweist. Allerdings wird es sich im Jahr 2024 durch die Ausgaben für die Feiertage und Fortschritte bei den Production Linked Investment (PLI)-Programmen verbessern.

 

Nach einem Wachstum von 9,3 % im Jahr 2022 wird für die Stahlnachfrage ein gesundes Wachstum von 8,6 % im Jahr 2023 und 7,7 % im Jahr 2024 erwartet.

 

ASEAN

Die ASEAN-Stahlnachfrage wird trotz der Inflation und der sich verschlechternden externen Bedingungen durch die Inlandsnachfrage und Infrastrukturinvestitionen angetrieben. Der Export der Region hat sich jedoch erheblich verlangsamt und die Produktionsleistung wird beeinträchtigt. Vietnam ist besonders vom sich verschlechternden globalen Handelsumfeld betroffen. Die politische Situation führt in einigen Ländern zu Verzögerungen bei Infrastrukturinvestitionen.

 

Nach einem Rückgang um 0,2 % im Jahr 2022 wird die ASEAN-Stahlnachfrage voraussichtlich um 3,8 % im Jahr 2023 und dann um 5,2 % im Jahr 2024 steigen.

 

Anderes Europa

Es wird erwartet, dass die türkische Stahlnachfrage im Jahr 2023 ein sehr hohes Wachstum von 19,0 % verzeichnen und im Jahr 2024 weiter wachsen wird. Die Stahlnachfrage wird von den erdbebenbedingten Bauaktivitäten und der Abkehr von der unkonventionellen Geldpolitik profitieren, die dazu geführt hat ausländische Investitionen außer Landes.

 

Nach einem Rückgang um 2,5 % im Jahr 2022 wird die Stahlnachfrage im übrigen Europa voraussichtlich um 14,9 % im Jahr 2023 und um 5,1 % im Jahr 2024 steigen.

 

Mittlerer Osten und Nordafrika

Es wird erwartet, dass die Stahlnachfrage in der MENA-Region in diesem Jahr zurückgehen wird, da die Stahlnachfrage sowohl im Golf-Kooperationsrat als auch in Nordafrika schrumpft.

Nach einer starken Erholung im Jahr 2022 wird die Stahlnachfrage im Golf-Kooperationsrat im Jahr 2023 aufgrund der schleppenden Bautätigkeit in Saudi-Arabien und Katar zurückgehen. Im Jahr 2024 wird die Stahlnachfrage jedoch einen kräftigen Aufschwung erleben, da Megaprojekte zunehmend an Dynamik gewinnen und die Nachfrage nach Wohnraum aufgestaut wird. Es wird erwartet, dass die Vereinigten Arabischen Emirate dank ihres boomenden Immobiliensektors und Investitionen in Nicht-Öl-Sektoren im Vergleich zu den GCC-Ländern besser abschneiden werden.

 

Ägyptens Stahlnachfrage leidet weiterhin unter den Auswirkungen des Russland-Ukraine-Krieges. Hohe Zinsen, starke Währungsabwertung, eingeschränkter Zugang zu Fremdwährungen und höhere Produktionskosten führen zur Einstellung von Megaprojekten. Es wird erwartet, dass sich die Situation im Jahr 2024 leicht verbessert, da die Inflation voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 ihren Höhepunkt erreichen wird.

 

Nach einem Wachstum von 9,4 % im Jahr 2022 wird die gesamte Stahlnachfrage in der MENA-Region im Jahr 2023 voraussichtlich um 3,5 % zurückgehen und im Jahr 2024 um 3,5 % steigen.

 

Russland und andere GUS + Ukraine

Nachdem sich die russische Wirtschaft im Jahr 2022 besser als erwartet entwickelt hat und das BIP dank massiver staatlicher Konjunkturmaßnahmen nur geringfügig schrumpfte, wird erwartet, dass sie im Jahr 2023 ein leichtes positives Wachstum verzeichnen wird, unterstützt durch Öleinnahmen und Anpassungen der Wirtschaft an die Sanktionen. Auch die Stahlnachfrage dürfte sich im Jahr 2023 moderat erholen. Doch im Jahr 2024 wird Russland ein sich verschlechterndes wirtschaftliches Umfeld mit Währungsabwertung, Arbeitskräftemangel und Unterbrechungen der Lieferkette erleben. Die Industrieproduktion wird sich aufgrund des eingeschränkten Zugangs zu modernen Technologien und der anhaltenden Beschränkungen bei der Einfuhr von Ersatzteilen verschlechtern.

 

Trotz der Fortsetzung des Krieges ist die Stahlverwendungssituation in der Ukraine auf Stabilisierung und Verbesserung ausgerichtet. Seit März 2023 zeigen die stahlverarbeitenden Sektoren einen Aufwärtstrend bei niedriger Vergleichsbasis. Die Bauaktivitäten werden durch die Verlagerung von Unternehmen, den Bau von Wohnungen für Binnenvertriebene, die Wiederherstellung beschädigter Infrastruktur und die Entwicklung neuer Logistikrouten unterstützt.

Die Prognosen für 2023-2024 wurden sowohl für Russland als auch für die Ukraine im Vergleich zur Prognose vom April 2023 nach oben korrigiert, je nach Kriegsverlauf sind jedoch erhebliche Korrekturen möglich.

 

Lateinamerika

Lateinamerika war anderen Ländern voraus, als es darum ging, die Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation anzuheben, und einige Länder haben bereits mit der Lockerung der Geldpolitik begonnen. Dies führt jedoch zu einer Verlangsamung der Wirtschaft und die Aussichten für die Stahlnachfrage haben sich im Vergleich zur April-Prognose verschlechtert, wobei in vielen Ländern 2023 ein Rückgang zu verzeichnen ist. Das Baugewerbe wird in den Jahren 2023 und 2024 geringfügig wachsen. Es bestehen zahlreiche wirtschaftliche und politische Abwärtsrisiken Faktoren wie der Abschwung in China, hohe Schulden und Finanzmarktvolatilität sowie instabile und unsichere politische Situationen.

 

Es wird erwartet, dass die Stahlnachfrage in Lateinamerika im Jahr 2023 um 1,4 % steigt und dann im Jahr 2024 um 2,1 % wächst, nachdem sie im Jahr 2022 um 8,3 % gesunken ist.

Brasiliens Stahlnachfrage dürfte in diesem Jahr aufgrund der schleppenden Produktion und eines schwächelnden Immobiliensektors erneut zurückgehen. Es wird erwartet, dass staatliche Investitionen im Rahmen des neu gestarteten BIP-Beschleunigungsprogramms das Baugewerbe in den kommenden Jahren ankurbeln werden und die Stahlnachfrage sich im Jahr 2024 voraussichtlich moderat erholen wird.

 

Besser ist die Situation in Mexiko, wo die Wirtschaft durch eine starke Verbraucherstimmung, Nearshoring-Aktivitäten und wahlbedingte Staatsausgaben gestützt wird. Die stahlintensiven Fertigungssektoren liegen im positiven Bereich, insbesondere der Automobilsektor. Da der Wohnungsbausektor schrumpft, sind die Bauaktivitäten weniger aktiv, aber das Nearshoring-Phänomen und öffentliche Investitionen unterstützen den Bau.